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發表于 2021-09-15 11:31:22 股吧網頁版
八大券商主題策略:“金九銀十”或只是開始!化工核心龍頭有哪些?
來源:東方財富研究中心


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  每日主題策略討論,東方財富網匯總八大券商觀點,揭秘行業現狀,觀察行情走勢,提前為您把脈A股。

  中泰證券:“金九銀十”或只是開始 看好長絲格局長期向好

  “金九銀十”或只是開始,看好長絲格局長期向好。8月減產9月促銷:根據卓創資訊,8月國內四家主流龍頭聚酯工廠聯合減產其20%的產能,同時另有蕭山、張家港、寧波、湖州等中小工廠也有不同程度減產,涉及產能513.9萬噸。步入9月,江浙、福建等地區長絲工廠率先開展促銷,主流大廠產銷率在200%-800%,而后行業紛紛進行不同程度的促銷,根據CCFEI,截至9月13日當周,行業庫存已降至18天,處于歷史中樞位置,我們認為,隨著“金九銀十”訂單的陸續下達,低庫環境下滌綸長絲有望迎來景氣周期。

  此外,同樣受海運運力不足的影響,明年“金三銀四”行情的訂單有望提前2-3個月下達,下游企業重新進入備庫階段,Q4有望延續行情??春瞄L絲格局長期向好:據隆眾資訊,2021年上半年,行業淘汰140萬噸落后產能,部分小企業停產,出清步伐加速。同時,年內預計新增產能495萬噸,其中80%來自龍頭企業(桐昆股份、恒逸石化、新鳳鳴、東方盛虹、恒力石化),且未來新增產能仍以龍頭企業擴產為主。隨著落后產能的陸續退出與龍頭公司的產能擴張,預計未來行業集中度將繼續提升,行業CR5有望從2020年的57%提升至2025年68%,龍頭企業的議價能力將進一步加強,行業格局持續優化,支撐長絲景氣度。【點擊查看研報原文】

  國盛證券:化工核心資產類已調整至估值合理水平 建議逐步配置

  化工核心資產類已調整至估值合理水平,建議逐步配置?;ず诵馁Y產估值已回歸合理水平,我們認為龍頭公司高溢價的狀態未來還會長期持續,而高溢價的方向應該給到未來最確定、壁壘和競爭力最強的核心龍頭。中長期我們繼續看好萬華化學、華魯恒升、揚農化工、榮盛石化、恒力石化、龍蟒佰利、寶豐能源、新和成、東方盛虹、衛星石化等優質公司。

  繼續推薦低估值周期景氣向上彈性標的。我們看好隨著疫苗接種率的持續提升,全球經濟復蘇還將繼續,旺季到來之后化工品價格有望繼續上漲?;诰皻獬掷m性及盈利彈性當下我們重點看好:純堿(三友化工、山東?;?、遠興能源、中鹽化工、華昌化工、ST雙環)、燒堿(中泰化學、湖北宜化、新疆天業)、氨綸(華峰化學、新鄉化纖、泰和新材)、滌綸長絲(桐昆股份、恒逸石化)、粘膠(三友化工、中泰化學)、磷化工(云天化、川恒股份、湖北宜化、興發集團)、草甘膦(興發集團、江山股份、新安股份)、鈦白粉(龍蟒佰利,中核鈦白、天原股份)。【點擊查看研報原文】

  光大證券:年內黃磷與工業硅價格上漲行情或將持續

  因供需錯配問題,年內黃磷與工業硅價格上漲行情或將持續。2021年以來,由于下游磷化工、有機硅需求的持續旺盛,而國內黃磷產能因環保問題持續收縮和工業硅產能因限電問題難以完全釋放,導致國內黃磷與工業硅供需錯配問題日益嚴重。受此影響,根據數據統計,截至9月13日,相較于 2021 年年初國內黃磷與工業硅(金屬硅)價格分別上漲約119%和118%。展望后市,在云南行業管控政策的影響下,黃磷與工業硅的供給將進一步收縮,從而使得黃磷與工業硅價格擁有進一步上漲的可能,進而帶動下游產業鏈相關產品價格的全線上漲。

  因云南當地黃磷及工業硅行業管控政策影響,國內黃磷與工業硅行業供需錯配問題將進一步加劇,相關產業鏈產品價格或將進一步上漲。在此背景下,我們建議關注磷化工與有機硅領域擁有產業鏈一體化優勢和相關資源優勢的龍頭企業。其中磷化工板塊建議關注川恒股份、云天化、新洋豐、云圖控股、興發集團、川發龍蟒;有機硅板塊建議關注合盛硅業、新安股份。【點擊查看研報原文】

  德邦證券:當前估值相對偏低 化工行業龍頭核心競爭力顯著

  化工行業龍頭企業歷經多年競爭和擴張,持續夯實成本護城河,核心競爭力顯著,且當前估值相對偏低,建議重點關注:萬華化學、華魯恒升、揚農化工、華峰化學。

  山東赫達依托米特加的技術優勢,加快推進食品級纖維素醚在植物蛋白人造肉領域的應用;子公司赫爾希植物膠囊新增產能快速釋放,規模優勢不斷增強,劍指亞洲第一品牌,建議重點關注:山東赫達。

  全球輪胎市場是萬億級賽道,疫情加速行業洗牌,國內龍頭企業加速擴張搶占全球市場份額,有望保持快速發展,建議重點關注:玲瓏輪胎、賽輪輪胎。

  寶豐能源為國內煤制烯烴領先企業,低成本優勢構筑高盈利護城河,碳中和背景下迎來新發展機遇,建議重點關注:寶豐能源。

  蘇博特持續推出新產品,依托產品和技術優勢不斷增強市場競爭力,四川大英基地已成功投產,廣東江門基地啟動建設,不斷擴張產能開拓市場和完善全國基地布局,鞏固行業龍頭地位,建議重點關注:蘇博特。

  國內純堿市場持續向好,遠興能源作為國內天然堿法龍頭,將受益于行業景氣度上行,且新發現天然堿礦有望重塑國內純堿供應格局,遠期成長空間廣闊,建議重點關注:遠興能源。草銨膦行業景氣向上,利爾化學的規模和成本優勢全球領先,同時積極橫向拓展新產品,業績有望持續增長,建議重點關注:利爾化學。

  隨著下游新能源汽車行業需求爆發,磷礦的稀缺屬性逐漸顯現,興發集團作為國內磷化工巨頭,產業鏈一體化優勢顯著,未來電子化學品飛速放量也將賦予公司較強的成長屬性,建議重點關注:興發集團。【點擊查看研報原文】

  國金證券:行業將逐步開啟冬儲 預期磷肥將將維持偏強運行

  黃磷下游有含磷農藥、精細磷化工領域的剛性需求支撐。黃磷作為熱法路線的關鍵產品,下游主要應用于含磷農藥、含磷氯化物以及熱法磷酸等領域,其中高品質要求的熱法磷酸以及含磷農藥、三氯化磷等領域具有不可替代性,成為黃磷下游的剛性需求。近年來伴隨著濕法凈化磷酸對部分黃磷熱法磷酸替代,下游對于黃磷需求呈現相對剛性,短期難以形成替代。 供給不足持續消耗庫存,黃磷價格沖高提升。自二季度以來,黃磷價格供給顯著低于往年,持續消耗黃磷整體庫存,庫存低位狀態下,黃磷下游需求剛性支撐,對黃磷價格形成有效提升。今年以來黃磷價格已經呈現了三波顯著提價,帶動黃磷價格明顯提升。

  目前來看,磷肥行業基本面運行強勢,成本支撐強,庫存水平低,下游需求良好,在基本面偏強運行狀態下,預期對行業的邊際影響可能將有所放大,磷肥行業將維持強勢運行。值得關注的是,肥料不同于一般的大宗化工品,下游涉及民生領域,未來保證糧食安全,穩定農資價格穩定相對較為重要,化肥漲價需要理性。進入三季度,行業將逐步開啟冬儲,預計下游需求較為穩健,預期磷肥將將維持偏強運行,在相對合理區間內維持高位。

  黃磷行業供給側改革有望提升黃磷價格中樞,短期云南限能將明顯帶動黃磷維持價格高位。黃磷行業持續進行供給端的治理,新增產能嚴格受限,相比于以往的行業發展,黃磷行業的政策壁壘明顯提升,而伴隨小規模企業的清退,黃磷的價格中樞有望逐步提升。而此次云南限能將明顯將今年的黃磷景氣周期延長,主流區域供給受限,庫存明顯低位,下游有剛性需求支撐,黃磷價格價格維持高景氣,主要的黃磷生產企業ST澄星、興發集團、云圖控股等。【點擊查看研報原文】

  國海證券:磷化工和鈦白粉企業進軍磷酸鐵 未來發展大有可為

  磷酸鐵是制備磷酸鐵鋰的關鍵前驅體材料,因磷酸鐵鋰的需求快速增長,磷酸鐵也備受關注,許多企業紛紛宣布計劃投資建設磷酸鐵項目。我們認為決定磷酸鐵項目競爭力的核心在于上游資源配套和區位。目前用于制備磷酸鐵的主要原料有磷源和鐵源,分別在磷酸鐵的生產成本中占比33%和15%。具有工業級磷酸一銨和凈化磷酸產能的磷化工企業,一方面具備原料成本優勢,另一方面可以對磷酸鐵的大規模發展提供原料保障,因此積極進軍磷酸鐵領域,未來有望在磷酸鐵市場占據較大份額。

  鈦白粉企業則可以將副產硫酸亞鐵直接用于磷酸鐵制備,因此也具有一定的成本優勢,成為進軍磷酸鐵行業的一股重要力量。由于磷酸鐵只是磷源/鐵源-磷酸鐵-磷酸鐵鋰-磷酸鐵鋰電池產業鏈中的一環,因此區位對磷酸鐵項目的也尤為重要。

  考慮到磷酸鐵需求不斷超預期,磷化工和鈦白粉企業在磷酸鐵生產方面具有較明顯的成本優勢,進軍磷酸鐵未來發展可期。因此給予行業“推薦”評級。重點推薦個股:新洋豐、云圖控股、川恒股份、云天化、 中毅達(擬收購甕福集團)、 興發集團、司爾特、芭田股份、史丹利、川金諾、湖北宜化、龍佰集團、中核鈦白、安納達、魯北化工。【點擊查看研報原文】

  天風證券:看好外需受益的化纖、農藥產業鏈 關注成長確定的新材料公司

  全球化工品供給逐步恢復,預計后續化工品價格走勢將分化,看好外需受益的化纖、農藥產業鏈?;w產業鏈中重點推薦粘膠短纖龍頭三友化工。農化產業鏈中重點推薦一是產業鏈一體化、技術及單品競爭優勢突出的細分領域龍頭揚農化工、利爾化學;二是建議關注制劑企業安道麥,以及利民股份和廣信股份。

  國產替代加速,看好成長確定的新材料公司。國際車廠加碼電動汽車,疫情短期影響不改行業中長期趨勢,繼續推薦業績超預期的鋰電材料龍頭新宙邦。柴油車國六推行致沸石需求高增長,OLED 業務進入業績釋放期,推薦萬潤股份。長期看好細分龍頭萬華化學、華魯恒升、新和成(醫藥聯合覆蓋)。【點擊查看研報原文】

  萬聯證券:行業整體業績將繼續亮眼 市場保持對基礎化工的高關注度

  2021 年第二季度基礎化工行業整體維持一季度的高景氣,營收與盈利水平均繼續保持高增速,兩個季度的高收支撐起整個上半年基礎化工行業的業績大漲。分板塊來看,六大二級板塊營收與歸母凈利潤均保持增長趨勢,其中農用化工、化學纖維、化學原料、其他化學制品四大板塊上半年業績最為亮眼,歸母凈利潤均實現翻倍以上的提升;碳纖維、其他化學原料、鋰電化學品、涂料油墨顏料等三級子板塊二季度表現強勁,相比高景氣的一季度依然保持較高的營收增速而隨著下半年金九銀十的到來,且下游各應用領域保持旺盛的需求,行業景氣維持上行,化工行業整體業績將繼續亮眼,市場也會保持對基礎化工行業的高關注度。因此,我們主要推薦三條投資主線:第一、業績增長確定、有核心壁壘的周期大白馬;第二、具備產業鏈一體化優勢的傳統周期領域龍頭企業;第三、具有政策支撐以及國產替代相關新材料板塊,如涉及新能源、5G、半導體等相關領域的企業。【點擊查看研報原文】

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