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發表于 2021-04-29 19:18:44 股吧網頁版
美股一個危險信號已亮起 建議這樣對沖風險
來源:金十數據

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  摘要

  1、小盤股的表現與大盤股相差甚遠

  2、此前幾次標普500指數與羅素指數的背離引發了股市的大幅回調

  3、此次的股市背離程度比以往都要強烈

  自從三月底以來,美股股價已經開始大幅度上漲,這符合Seeking Alpha分析師Mott Capital Management之前的預期,即盡管會有到期期權拋售,但是股價仍會上升。

  雖然也沒有出現到期期權大量拋售的現象,但這并不意味著現在的市場是安全的。正如市場預期那樣,標普500指數在4130到4190點形成了一片強大的阻力位。同時,納斯達克綜合指數和富時羅素2000指數并沒有再創新高。

  這次背離很難不讓人注意到,市場廣度上的背離也很明顯。價格高于標普500指數50天移動平均線的股票所占比例高于納斯達克綜合和羅素2000。這次背離表明股價的大漲是被大型公司拉動的,中小型公司仍在苦苦掙扎。

  價格高于標普500指數50天移動平均線的股票所占比例接近90%,相比之下,羅素2000為61%,納斯達克綜合指數的這一比例為65.5%,而且納斯達克和羅素2000的數據并沒有追蹤到很久以前。28%的巨大差距著實令人震驚,這是自從2007年以來最大的差距了。

  羅素成分股也不像是試圖在故意落后于標普500成分股以便后期追趕。前者的股價越來越低,但是后者的股價卻越來越高,這并非是一件常見的事情。

  類似的事情在2014年六月也發生過。從2012年11月到2014年的春天,羅素2000指數的漲幅超過了50%,緊接著的是接近兩年的橫向盤整交易,這種狀況一直持續到了2016年11月。

  標普500指數也發生過同樣的事情。從2014年6月到2016年的11月,該指數上漲了9%,同時還伴隨著巨大的波動。

  此外,歷史表明羅素2000與標普500指數的背離是不祥的征兆,比如2018年秋季、2019年夏季、2020年冬季和2020年的8月以及現在。這四個時間段的背離里面有三個都導致了股價下跌超過10%。甚至,在2018年秋季的時候,股價下降了約20%,到了2020年冬季,股價下降了30%以上。

  中國大陸、中國香港以及日本這幾個主要的亞洲市場上也出現了類似的股指背離。恒生指數自二月中旬以來降幅超6%,上證綜指自三月中旬以來降幅超12%,同期日經指數也下降了約5%。

  小盤股的萎靡也許能夠為未來股市走向提供很多信息,如果歷史信息可以作為預測股市的一個因素,那么未來股市可能出現一段時間的波動,這甚至可能是最近波動率指數里面看漲期權交易活躍的原因。

  在過去的幾天里,6月16日到期,執行價為45的VIX看漲期權的持倉量增加了約43000張合約。數據顯示,這些看漲期權多數已經被購買。但這并不意味著波動率指數會在六月中旬之前上升43個點。

  對于交易員來說,這將是一種簡單而廉價的捕捉到市場長期波動的方式。因為如果波動率指數在六月中旬之前飆升,那么看漲期權的價值就會上升,他們便可以從中獲利。

  所有的這些跡象似乎都表明,市場情緒在未來一定會發生變化。從這些期權交易的方式來看,這種變化可能很快就會發生。

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