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發表于 2021-04-29 17:44:41 股吧網頁版
鮑威爾也承認“資產泡沫”存在!不過 這個泡沫會被戳破嗎?
來源:英為財情

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  市場一直存在一種批評聲音,認為是美聯儲的寬松政策助長了資產價格的泡沫——即資產價格的膨脹脫離了該資產的經濟基本面。

  周三,鮑威爾承認了這種泡沫的存在。

  “部分資產價格處于高位,”他說?!?strong>可以看到,資本市場有些泡沫(a bit frothy)。這是事實。我不會說它跟貨幣政策毫無關系,但疫苗和經濟重啟在當中也起到了很重要的作用,它們切實推動了市場在過去幾個月的走勢?!?/p>

  雖然鮑威爾沒有進一步對“哪些”資產存在泡沫進行評論,但相信市場人士已經有答案。

  標普500指數的極高估值。現在,標普500指數的價格已經是盈利的逾30倍,甚至超過了互聯網泡沫時代的紀錄高位。衡量股市總市值與GDP比率的“巴菲特指標”——這也是一個用來評估當前股市是過熱還是低估的指標——逼近1.50,同樣釋放了警告信號?;ㄆ旒瘓F的數據顯示,標普500指數的市值當前是其成分股年度銷售額的逾3倍,同樣高出了1999年。

  估值最高的板塊當屬科技股,尤其是那些在疫情期間吃盡“封鎖紅利”的股票。標普500科技股指的遠期市盈率在27附近,這意味著這個板塊的估值要比大盤高出22%,比價值股高出52%。

  鮑威爾被問及1月下旬的“散戶抱團股”現在時,拒絕就特定市場發表評論,但這無疑是資產泡沫的最明顯體現。1月份,在Reddit平臺散戶交易員的炒作之下,游戲驛站 (NYSE:GME)暴漲了1600%。雖然之后該股暴跌,但年內仍然維持了近850%的漲幅。

  圍繞游戲驛站的交易熱潮在很大程度上已經消退。但據彭博報道,散戶還在不斷尋找新的目標。上周,激光掃描技術公司Microvision (NASDAQ:MVIS)在短短四個交易日股價翻倍。

  而在美股市場之外,“泡沫”這個字眼讓人迅速聯想到加密貨幣市場。過去一年,比特幣 (BitfinexUSD)飆升了600%;馬斯克等加密貨幣擁躉所推崇的“狗狗幣”,一年內暴漲10,000%,馬斯克自稱“狗狗幣教父”(Dogefather);本月早些時候上市的加密貨幣大型交易所Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN)市值一度超過紐交所與納斯達克交易所之和。

  不過,即便泡沫現象隨處可見,鮑威爾亦明確表示,無意馬上關閉流動性水龍頭。“整體金融穩定性情況好壞參半,但局面處于可控狀態,”鮑威爾說。

  市場也篤信這一點。

  在本月美國銀行的月度基金經理調查中,只有7%的投資者認為美股市場處于泡沫狀態,25%認為現在是牛市的早期階段,66%認為美股是在牛市的后期。無論是對于宏觀基本面還是市場,全球投資者的樂觀情緒都十分高漲。投資者也在將更多的現金投入到股市當中,凈權重達到62%,逼近紀錄高位。

  瑞銀在最新的另一份報告中發現,雖然投資者繼續在投資組合中持有較高水準的現金,但正考慮將更多資金配置到股票。畢竟,如果通脹回升,現金價值將受到侵蝕,投資者不得不尋找其他資產類別來實現增值目標。

  該調查顯示,有41%的全球投資者正在考慮未來六個月內增持股票,計劃減持的投資者僅占12%。美國投資者最為樂觀,對股市持積極立場的比例從3個月前的59%升至71%。

  在鮑威爾提及“泡沫”這個詞之后,美股盤中一度跳水,但這估計只是膝跳反應。在蘋果(NASDAQ:AAPL)、Facebook(NASDAQ:FB)等科技巨頭的亮眼財報帶動下,周四美國三大股指期貨全線走高。

  近期,有不少華爾街投行警告美股會在未來兩至三個月內回調,但也認為,在回調之后,只要經濟繼續增長,那么股票價格仍會繼續上升。至少在鮑威爾擰緊流動性水龍頭之前,這都是一個不會破裂的“泡沫”。

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